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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 4,19 € |
4,21 € |
-0,020 € |
-0,48 % |
27.04/17:29 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007257503 |
725750 |
- € |
- € |
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METRO "hold"
03.11.2008
SEB
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Die Analystin der SEB, Oana Floares, stuft die Aktie von METRO (ISIN DE0007257503 / WKN 725750) mit "hold" ein.
Metro habe die Q3-Erlöse um +6,7% gg. VJ auf 16.343 Mio. EUR gesteigert. Dabei sei das Vertriebsnetz im Quartal um 22 Standorte erweitert worden. Die Verkaufsfläche sei ebenfalls um 6,3% gestiegen. Das internationale Geschäft (+9,5%), hier v. a. Osteuropa und Asien/Afrika (Vietnam, Indien und China), sei auch weiterhin Wachstumsmotor geblieben. Das EBIT habe ebenfalls auf 361 Mio. EUR (Marge: 2,2%) nach 339 Mio. EUR im VJ zugenommen. Darin seien Sonderaufwendungen in Höhe von 203 Mio. EUR aus der Straffung des Real-Ladennetzes enthalten gewesen.
Die Geschäftszahlen seien um die Vertriebsmarke Extra und die Adler Modemärkte bereinigt worden, da diese mittlerweile als nicht fortgeführte Aktivitäten erfasst würden. Das Nettoergebnis habe sich auf 214 Mio. EUR nach -40 Mio. EUR im VJ (hier negativ aufgrund von Sondereffekten) belaufen. Metro habe die Ziele 2008 bekräftigt - die Steigerung der Erlöse um mehr als +6% und eine EBIT-Marge vor Sondereffekten von 6-8%.
Es seien weiterhin hohe Umsatzzuwächse in Osteuropa (Russland) sowie Asien/Afrika (China) zu erwarten. Per Ende September sei die Eigenmarke "Real Quality" mit über 600 Produkten eingeführt worden. Dadurch werde Metro zunehmend unabhängig von den Zulieferern; eigene Preisgestaltung werde möglich. Die Bewertung (KGV 2009/10: 8,5 bzw. 6,8) erscheine den Analysten mittlerweile angemessen. Die jährliche Dividende sollte zunächst beibehalten werden.
Die weltweite Konjunkturverlangsamung dürfte das nächste Geschäftsjahr spürbar belasten. Die hohen Energiepreise und Transportkosten würden weiter den Druck auf die Marge erhöhen und könnten nicht mehr an die Kunden weitergereicht werden. Die Neueröffnungen würden die Profitabilität zunächst senken.
Die Kaufhof-Veräußerung sollte sich gerade in dem aktuellen wirtschaftlichen Umfeld schwierig gestalten. Auch der Börsengang von Media Markt & Saturn erscheine den Analysten bei der widrigen Börsenlage unwahrscheinlich. Die Phantasie durch freiwerdende Liquidität müsse wohl nach hinten gestellt werden. Die Nettoverschuldung (per Ende Q3 bei 8,5 Mrd. EUR) sollte nur langsam abgebaut werden und erlaube zunächst kaum Akquisitionen.
Die Analysten der SEB bewerten die METRO-Aktie mit dem Rating "hold" und senken das Kursziel von 43 EUR auf 26 EUR. (Analyse vom 03.11.2008) (03.11.2008/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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